Šiandieniniame ekonomikos moksle egzistuoja daug finansinės veiklos prognozavimo metodų. Dažniausiai minimi metodai yra E. Altmano daugiafaktorinė bankroto prognozavimo metodika ir Z modelis. Lietuvos įmonėms autoriai rekomenduoja naudoti E. Altmano metodą.
Finansinė analizė - tai procesas, kurio metu, taikant tam tikrus matematinius ir statistinius metodus, įmonės veiklos duomenys paverčiami naudinga informacija. Šis procesas apima priežasčių ir pasekmių analizę.
Kaip teigia J. Ąžinskas (2003, p. 10), treti skirsto į vartotojus, kurie nesupranta arba menkai supranta apskaitos informaciją, vartotojus, kurie išmano buhalterinės apskaitos sistemą ir supranta jos teikiamą informaciją, ir į ekspertus (Kinserdal, 1993, p. 4).
Analizuojant įmonės finansinę aplinką, bus taikomi horizontaliosios, vertikaliosios ir santykinės finansinių ataskaitų analizės metodai. Būtina išsiaiškinti visas ūkines operacijas ir ūkinius įvykius, susijusius su nuosavo kapitalo padidinimu, sumažinimu, sudėties pasikeitimu per ataskaitinį laikotarpį. Ne mažiau aktualu ištirti turto finansavimo šaltinių proporcijas, nes nuo racionalaus finansavimo šaltinių pasiskirstymo priklauso gera finansinė įmonės būklė.
Pagrindiniai finansiniai rodikliai
Finansiniai rodikliai gali būti tiek absoliutūs, tiek santykiniai, ir jų rezultatų žinojimas yra labai svarbus analizuojant įmonės būklę. Nesvarbu, kokio dydžio yra įmonė, norėdama sėkmingai konkuruoti rinkoje, ji privalo skaičiuoti savo finansinius rodiklius bei analizuoti jų rezultatus.
5 pagrindiniai finansiniai rodikliai, padedantys suprasti, kaip veikia įmonės
Toliau pateikiami pagrindiniai finansiniai rodikliai, kurių pagrindu yra sprendžiama apie tiriamo subjekto pelningumą, likvidumą, mokumą, apyvartumą ir pan.:
- Bendrojo pelno marža: bendrasis pelnas / pardavimai. Šis rodiklis parodo vidutinį įmonės taikomą antkainį.
- EBITDA marža: EBITDA / pardavimų (EBITDA - tai įmonės pelnas prieš palūkanas, mokesčius, nusidėvėjimą ir amortizaciją).
- Likvidumo rodiklis: trumpalaikis turtas / trumpalaikiai įsipareigojimai. Rodiklis parodo įmonės galimybes padengti trumpalaikius įsipareigojimus.
- Greito likvidumo rodiklis: (trumpalaikis turtas - atsargos) / trumpalaikių įsipareigojimų. Jis parodo įmonės pajėgumą padengti trumpalaikius įsipareigojimus likvidžiausiu turtu.
- Apyvartinis kapitalas: (trumpalaikis turtas - pinigai ir jų ekvivalentai) - (trumpalaikiai įsipareigojimai - trumpalaikės finansinės skolos). Apyvartinis kapitalas parodo, kiek daugiau/mažiau turto turi įmonė už trumpalaikius įsipareigojimus. Didesnis teigiamas rodiklis parodo aukštesnį įmonės likvidumo lygį.
- Atsargų apyvartumas: (atsargos / savikaina) x periodo skaičius dienomis. Parodo, per kiek dienų vidutiniškai pasikeičia įmonės atsargos.
- Pirkėjų skolų apyvartumas: (pirkėjų skolos / pardavimų) x periodo skaičius dienomis. Parodo, per kiek dienų vidutiniškai klientai atsiskaito su įmone.
- Skolų tiekėjams apyvartumas: (skolos tiekėjams / savikainos) x periodo skaičius dienomis. Parodo, per kiek dienų vidutiniškai įmonė atsiskaito su savo tiekėjais.
- Finansinis svertas: finansinės skolos / nuosavybė. Parodo, kokią verslo dalį finansuoja finansiniai kreditoriai santykyje su įmonės akcininkais.
- Debt / EBITDA: finansinės skolos / EBITDA. Parodo, per kiek metų įmonė būtų pajėgi grąžinti savo finansines skolas nemokėdama palūkanų.
- Paskolų aptarnavimo rodiklis (DSCR): EBITDA / metiniai paskolų grąžinimai su palūkanomis. Parodo įmonės galimybes mokėti metines paskolų įmokas su palūkanomis.
- Palūkanų aptarnavimo rodiklis (ISCR): EBITDA / metinės palūkanų įmokos. Parodo įmonės galimybes sumokėti metines palūkanų įmokas.
- Akcijos balansinė vertė: (Nuosavas kapitalas - Privilegijuotųjų akcijų kapitalo dalis ir jų dividendas) / Paprastųjų akcijų skaičius. Atspindi teorinę paprastosios akcijos vertę.
- Nuosavo kapitalo pelningumas: Grynasis pelnas / Nuosavybė. Rodiklis nusako, kiek pelno tenka kiekvienam savininko investuotam į verslą piniginiam vienetui.
- Turto grąža: Grynojo pelno ir turto santykis. Turto grąža parodo, kiek grynojo pelno įmonė uždirba vienam turto eurui.
- Panaudoto kapitalo grąža (ROCE): pelningumo rodiklis, vertinantis įmonės pastoviai veiklai būtinų lėšų atsiperkamumą.
- Skolos koeficientas: atspindi, kokia įmonės turto dalis yra įsigyta už skolintas lėšas. Rodiklis apskaičiuojamas visus bendrovės įsipareigojimus padalinus iš turto.
- Skolos ir nuosavybės koeficientas: Parodo, kiek eurų trumpalaikių ir ilgalaikių skolų tenka vienam nuosavo kapitalo eurui.
- Likvidumo koeficientas: parodo įmonės galimybę įvykdyti trumpalaikius įsipareigojimus panaudojus turimą trumpalaikį turtą.
- Turto apyvartumas: parodo pardavimo pajamų ir turto santykį.
- Kapitalo ir turto santykis: parodo viso turto finansavimo nuosavu kapitalu proporciją.
- Finansinės skolos: tai trumpalaikių ir ilgalaikių skolų suma, parodanti bendrovės įsiskolinimo dydį.
- Grynoji skola: tai visi bendrovės finansiniai įsipareigojimai, iš jų eliminuojant turimas grynųjų pinigų lėšas bei jų ekvivalentus.
- Grynoji skola/EBITDA: parodo bendrovės pajėgumą grąžinti skolas iš uždirbto pelno.
Svarbu atkreipti dėmesį į keletą ypač reikšmingų rodiklių, kurie tiesiogiai susiję su nuosavybės ir skolos santykiu:
Skolos ir turto santykis
Skolos ir turto santykis (D/A rodiklis) - tai finansinis rodiklis, lyginantis įmonės (finansines) skolas su jos visu turtu. Šis koeficientas parodo, kokia įmonės turto dalis yra finansuota iš skolintų lėšų.
Kuo šis rodiklis aukštesnis, tuo įmonė naudoja daugiau skolinto kapitalo. Normalu, jei vidutinei įmonei šis rodiklis svyruoja tarp 0,2 ir 0,5. Tačiau niekuomet neturėtų viršyti 1, nes tokiu atveju reikštų, kad įmonė turi daugiau įsipareigojimų negu turto, ir turėtų būti bankrutavusi.
Nuosavybės ir turto santykis
Nuosavybės ir turto santykis (nuosavybės koeficientas) - tai finansinis rodiklis, lyginantis įmonės nuosavą kapitalą su jos turtu. Šis rodiklis rodo, kokią dalį kapitalo struktūroje sudaro nuosavas kapitalas.
Jei įmonė visiškai neturėtų skolų, tuomet jos nuosavas kapitalas būtų lygus visam turtui, o šis rodiklis būtų lygus 1, kas rodytų žemą rizikos lygį. Teoriškai šis rodiklis gali būti tarp 0 ir 1, o dažniausiai jis būna tarp 0,4 ir 0,7.
Skolos - nuosavybės rodiklis
Skolos - nuosavybės rodiklis (debt-to-equity ratio), kitur gali būti vadinamas finansinės priklausomybės koeficientu, parodo, kiek 1-nam nuosavo kapitalo eurui tenka skolų bei atskleidžia įmonės kapitalo struktūrą. Tai įvyksta lyginant įmonės skolas su įmonės nuosavu kapitalu.
Laikomasi nuomonės, jeigu rodiklio reikšmė nedaug skiriasi nuo vieneto, tai įmonės būklė mokumo atžvilgiu laikoma normalia, reikšmė ties 0.5 gera. Būtina pastebėti, kad šio rodiklio reikšmės interpretacija labai priklauso nuo ūkio šakos, kurioje veikia įmonė.
Kiti svarbūs rodikliai
Be minėtų rodiklių, svarbu stebėti ir kitus finansinius rodiklius, tokius kaip pajamų augimas, pelningumas, veiklos sąnaudos ir kt. Šie rodikliai leidžia įvertinti įmonės veiklos efektyvumą ir pelningumą įvairiais pjūviais.
Finansinėse ataskaitose įvairiais pjūviais pateikiama informacija apie įmonės finansinius rezultatus per pasirinktą / ataskaitinį laikotarpį. Pagrindiniai rodikliai yra pajamos, veiklos pelnas, grynasis pelnas, veiklos pelnas %, grynasis pelnas %. Biudžeto-fakto palyginimo ataskaitose įvairiais pjūviais pateikiama informacija apie planuotų ir faktinių rezultatų skirtumus per pasirinktą / ataskaitinį laikotarpį. Dažniausiai lyginamos pelno - nuostolių ataskaitų eilutės, pajamų, savikainos, kiti planuoti ir faktiniai rodikliai.
Vertinant įmonės finansinę būklę, svarbu rodiklius lyginti su atitinkamais praėjusiais laikotarpiais ir stebėti tendencijas. Ar pajamos auga, ar krenta? Ar didėja pelningumas?
Apibendrinant, nuosavybės ir skolos santykio analizė yra svarbi įmonės finansinės būklės vertinimo dalis. Stebint šį ir kitus finansinius rodiklius, galima priimti pagrįstus sprendimus dėl įmonės veiklos plėtros, finansavimo ir rizikos valdymo.
tags: #skolos #ir #nuosavybes #santykis