Analizuoti finansinius duomenis galima ir be standartinių finansinių rodiklių, tačiau reikia pripažinti, kad įvairių finansinių duomenų nagrinėjimo standartizavimas palengvina šią užduotį. Patys finansiniai rodikliai būna labai įvairūs, tačiau kiekvienas iš jų turi konkretų tikslą. Daugumą reikalingų duomenų paprastai galima rasti įmonės finansinėse ataskaitose. Taip pat daug įtakos turi laikotarpių pasirinkimas: nors tipiška yra pasirinkti pilnų ataskaitinių metų rezultatus, tačiau dažnai analizuojamas gali būti ir kitas laikotarpis, pvz. ketvirčio rezultatai arba paskutinių ketvirčių rezultatai.
Rodiklių lyginimas - dar atsakingesnis darbas nei jų paskaičiavimas. Lyginti galima tik panašias bendroves, veikiančias tame pačiame sektoriuje. Geriausia, jei jie tiesioginiai konkurentai. Deja, realybėje įmonės dažnai turi iš karto kelis verslus, o finansinės ataskaitos vienos. Tokiu atveju lyginimas tampa labai komplikuotas. Nepamirškite - nereikėtų pasikliauti vienu rodikliu, nes kitas gali rodyti visai kitokią situaciją.
Mokumo rodikliai
Mokumo rodikliai (Solvency Ratios) plačiau nei likvidumo rodikliai leidžia spręsti apie įmonės trumpalaikio ir ilgalaikio mokumo galimybes. Dažnai naudojami yra šie mokumo rodikliai: bendrasis mokumo (debt-to-equity), skolos - nuosavybės (debt-to-equity), įsiskolinimo (debt-to-asset) ir manevringumo. Skirtumas tarp mokumo ir likvidumo rodiklių yra tas, kad likvidumo rodikliai vertina tik trumpalaikius įsispareigojimus ir trumpalaikį turtą. Mokumas - Įmonės sugebėjimas grąžinti skolas, suėjus jų mokėjimo terminui.
Trumpai, skolos ir nuosavybės santykis arba finansinė priklausomybė - tai finansinis rodiklis (D/E), lyginantis įmonės (finansines) skolas su jos nuosavu kapitalu. Jis parodo, ar įmonė stipriai priklausoma nuo turimų skolų. Finansinės priklausomybės koeficientas yra vienas iš įmonės finansinio sverto įvertinimo rodiklių. Kuo šis rodiklis aukštesnis, labiau įmonė priklausoma nuo skolinto kapitalo. Kuo ji daugiau turi skolų - tuo rizika aukštesnė. Optimalus rodiklis priklauso nuo veiklos sektoriaus bei kitų aplinkybių. Vidutiniškai jis svyruoja tarp 0,5 ir 1, tačiau įmonėms su stabiliu pinigų srautu bei didelėmis investicijomis gali būti ir didesnis. Ir atvirkščiai - sparčiai augančiai įmonei volatiliame sektoriuje net 0,5 koeficientas bus aukštas.
Skolos ir nuosavybės santykio formulės
Yra dvi pagrindinės formulės šiam rodikliui apskaičiuoti:
- Finansinė priklausomybė = Įsipareigojimai / Nuosavas kapitalas
- Finansinė priklausomybė = Grynoji skola / Nuosavas kapitalas
Skaičiuojant skolos ir nuosavybės santykį populiariausia naudotis pirmąja formule, kuri atsižvelgia į visus įsipareigojimus. Antroji formulė naudojama, kuomet tikslas yra pamatuoti įmonės finansinį svertą, nes apyvartinio kapitalo skolos traktuojamos nevienodai.
Kas yra skolos ir nuosavo kapitalo santykis? Skolos ir nuosavo kapitalo santykio paaiškinimas.
Įsiskolinimo koeficientas
Populiarus mokumo grupės rodiklis yra įsiskolinimo koeficientas (debt ratio), pažodžiui verčiant iš anglų kalbos vadinamas skolos rodikliu. Šis rodiklis skaičiuojamas palyginant įmonės skolas (įsipareigojimus) su įmonės turtu, taigi šį rodiklį galime taip pat vadinti ir struktūros rodikliu, kuris palygina sumas esančias skirtingose balanso pusėse. Visos įmonės skolos padalinamos iš viso įmonės turimo turto, tokiu būdu gaunamas skaičius, kurio reikšmė sako kiek 1-nam įmonės disponuojamo turto eurui tenka skolų. Taigi atskleidžiama proporcija tarp skolų ir turto. Vertinant reikšmę procentais, mes sužinosime kokia dalis turto yra finansuota iš skolintų lėšų.
Šis koeficientas naudojamas analizuojant įmonės kapitalo struktūrą, vertinant įmonės veiklos finansinę riziką, kuri yra susijusi su skolintų lėšų naudojimu. Plačiąja prasme manoma, kad rodiklio reikšmė virš 0.7 yra bloga, o kuomet ji neviršija 0.5 gera. Pasikartosime, maža rodiklio reikšmė rodo, kad skolos labiau padengtos turtu, taigi turint mažą šio rodiklio reikšme yra lengviau gauti paskolų, nei su aukšta rodiklio reikšme.
Skolos ir turto santykis (D/A rodiklis) - tai finansinis rodiklis, lyginantis įmonės (finansines) skolas su jos visu turtu. Šis koeficientas parodo, kokia įmonės turto dalis yra finansuota iš skolintų lėšų. Įsiskolinimo rodiklis yra vienas iš įmonės finansinio sverto matavimo rodiklių. Kuo šis rodiklis aukštesnis, tuo įmonė naudoja daugiau skolinto kapitalo.
Paprastai skirtingų sektorių atstovai leidžia sau skirtingą įsiskolinimo koeficientą. Jei verslas smarkiai cikliškas - turėti daug skolų tikrai pavojinga. Ir atvirkščiai, jei verslas stabilus, bet reikalaujantis daug investicijų - veikti be skolinto kapitalo nebus efektyvu. Normalu, jei vidutinei įmonei šis rodiklis svyruoja tarp 0,2 ir 0,5. Aišku, jis gali ir nepatekti į šias ribas, tačiau niekuomet neturėtų viršyti 1, nes tokiu atveju reikštų, kad įmonė turi daugiau įsipareigojimų negu turto, ir turėtų būti bankrutavusi.
Skaičiuojant skolos ir turto santykį dažniausiai remiamasi pirmąja formule, kuri įtraukia visus įsipareigojimus.
Pagrindiniai finansiniai rodikliai
Efektyviam įmonės valdymui reikalinga tiksli, teisinga ir savalaikė informacija. Vien tik tvarkingai vedamos buhalterinės apskaitos nepakanka, kad vadovas žinotų apie įmonės galimybes ir grėsmes ateityje. Tam, kad vadovas turėtų reikalingą informaciją apie įmonės finansinę būklę jis samdo vyr. finansininką. Santykiniai finansiniai rodikliai skaičiuojami finansinei įmonių būklei įvertinti. Duomenys finansiniams rodikliams apskaičiuoti gaunami iš finansinės atskaitomybės ataskaitų - dažniausia iš balanso ir pelno (nuostolio) ataskaitos.
Nesvarbu kokio dydžio yra įmonė, norėdama sėkmingai konkuruoti rinkoje ji privalo skaičiuoti savo finansinius rodiklius bei analizuoti jų rezultatus. Žemiau pateiktame finansinių rodiklių sąraše, galite susipažinti su pagriniais finansiniais rodikliais, kurių pagrindu yra sprendžiama apie tiriamo subjekto pelningumą, likvidumą, mokumą, apyvartumą ir pan.
- Bendrojo pelno marža = bendrasis pelnas / pardavimai. Šis rodiklis parodo vidutinį įmonės taikomą antkainį.
- EBITDA marža = EBITDA / pardavimų (EBITDA - tai įmonės pelnas prieš palūkanas, mokesčius, nusidėvėjimą ir amortizaciją).
- Likvidumo rodiklis = trump. turtas / trump. įsipareigojimų. Likvidumo rodikliai parodo įmonės galimybes padengti trumpalaikius įsipareigojimus.
- Greito likvidumo rodiklis = (trump. turtas - atsargos) / trumpalaikių įsipareigojimų. Skaičiuojant šį rodiklį iš trumpalaikio turto atimamos atsargos, nes dalis įmonių turi sunkumų per trumpą laiką atsargas paversti pinigais.
- Apyvartinis kapitalas = (trump. turtas - pinigai ir jų ekvivalentai) - (trump. įsipareigojimai - trump. finansinės skolos). Apyvartinis kapitalas parodo kiek daugiau/mažiau turto turi įmonė už trumpalaikius įsipareigojimus.
- Atsargų apyvartumas = (atsargos / savikaina) x periodo skaičius dienomis. Atsargų apyvartumas parodo per kiek dienų vidutiniškai pasikeičia įmonės atsargos.
- Pirkėjų skolų apyvartumas = (pirkėjų skolos / pardavimų) x periodo skaičius dienomis. Gautinų sumų apyvartumas parodo per kiek dienų vidutiniškai klientai atsiskaito su įmone.
- Skolų tiekėjams apyvartumas = (skolos tiekėjams / savikainos) x periodo skaičius dienomis. Skolų tiekėjams apyvartumas parodo per kiek dienų vidutiniškai įmonė atsiskaito su savo tiekėjais.
- Finansinis svertas = finansinės skolos / nuosavybė. Šis rodiklis parodo kokią verslo dalį finansuoja finansiniai kreditoriai santykyje su įmonės akcininkais.
- Debt / EBITDA = finansinės skolos / EBITDA. Šis rodiklis parodo per kiek metų įmonė būtų pajėgi grąžinti savo finansines skolas nemokėdama palūkanų.
- Paskolų aptarnavimo rodiklis (DSCR) = EBITDA / metiniai paskolų grąžinimai su palūkanomis. DSCR rodiklis parodo įmonės galimybes mokėti metines paskolų įmokas su palūkanomis.
- Palūkanų aptarnavimo rodiklis (ISCR) = EBITDA / metinės palūkanų įmokos. Šis rodiklis parodo įmonės galimybes sumokėti metines palūkanų įmokas.
- Akcijos balansinė vertė = Nuosavas kapitalas - Privilegijuotųjų akcijų kapitalo dalis ir jų dividendas / Paprastųjų akcijų skaičius. Akcijos balansinė vertė atspindi teorinę paprastosios akcijos vertę, kartais vadinama likvidacine verte, kuri būtų gaunama įmonei pardavus turtą balansine verte ir padengus savo įsipareigojimus.
- Nuosavo kapitalo pelningumas = Grynasis pelnas / Nuosavybė. Rodiklis nusako, kiek pelno tenka kiekvienam savininko investuotam į verslą piniginiam vienetui.
Svarbu atkreipti dėmesį į keletą ypač reikšmingų rodiklių, kurie tiesiogiai susiję su nuosavybės ir skolos santykiu:
- Skolos ir turto santykis: tai finansinis rodiklis, lyginantis įmonės (finansines) skolas su jos visu turtu.
- Nuosavybės ir turto santykis: tai finansinis rodiklis, lyginantis įmonės nuosavą kapitalą su jos turtu.
- Skolos - nuosavybės rodiklis: parodo, kiek 1-nam nuosavo kapitalo eurui tenka skolų bei atskleidžia įmonės kapitalo struktūrą.
Be minėtų rodiklių, svarbu stebėti ir kitus finansinius rodiklius, tokius kaip pajamų augimas, pelningumas, veiklos sąnaudos ir kt. Šie rodikliai leidžia įvertinti įmonės veiklos efektyvumą ir pelningumą įvairiais pjūviais.
Finansinėse ataskaitose įvairiais pjūviais pateikiama informacija apie įmonės finansinius rezultatus per pasirinktą / ataskaitinį laikotarpį. Pagrindiniai rodikliai yra pajamos, veiklos pelnas, grynasis pelnas, veiklos pelnas %, grynasis pelnas %. Biudžeto-fakto palyginimo ataskaitose įvairiais pjūviais pateikiama informacija apie planuotų ir faktinių rezultatų skirtumus per pasirinktą / ataskaitinį laikotarpį. Dažniausiai lyginamos pelno - nuostolių ataskaitų eilutės, pajamų, savikainos, kiti planuoti ir faktiniai rodikliai.
Vertinant įmonės finansinę būklę, svarbu rodiklius lyginti su atitinkamais praėjusiais laikotarpiais ir stebėti tendencijas. Ar pajamos auga, ar krenta? Ar didėja pelningumas?
tags: #skolos #nuosavybes #arba #finansines #prilausomybes #koeficientas