Turto Apyvartumo Rodikliai: Svarba, Apskaičiavimas ir Interpretavimas

Apyvartumo rodikliai (Activity Ratios, Efficiency Ratios), dar vadinami veiklos ar veiklos efektyvumo rodikliais, parodo, kaip greitai turto ar įsipareigojimų rodiklis padaro pilną apyvartą (dažniausiai lyginama su pardavimais ar pardavimų savikaina). Apyvartumas skaičiuojamas kartais (kaip taisyklė per metus), taip pat dažnai dienomis. Šiame straipsnyje aptarsime, kaip skaičiuojami ir interpretuojami svarbiausi turto apyvartumo rodikliai, siekiant įvertinti įmonės veiklos efektyvumą.

Apyvartumo Rodiklių Svarba

Apyvartumo rodikliai skirti nustatyti, kaip efektyviai įmonė panaudoja turimas atsargas ar kitą turtą. Šie rodikliai parodo, kaip efektyviai įmonė panaudoja savo lėšas ir resursus. Apyvartumas - gana plati sąvoka, kuri finansuose gali būti taikoma keliose skirtingose sferose. Finansų analizėje šiuo rodikliu matuojama įvairūs įmonės veiklos, apyvartinio kapitalo valdymo efektyvumo rodikliai. Apyvartumo rodikliai yra svarbūs įmonės finansinės būklės vertinimo įrankiai, leidžiantys įvertinti, kaip efektyviai įmonė naudoja savo turtą ir valdo įsipareigojimus.

Finansų analizėje, vertybinių popierių prekyboje ar investicijų valdyme ši sąvoka turės skirtingas savo reikšmes. Tokiais rodikliais kaip 'gautinų sumų ar turto apyvartumas‘ ir pan., galima matuoti kaip efektyviai įmonė išnaudoja savo turimą turtą, atsargas, kaip efektyviai atsiskaito jos tiekėjai. Vertybinių popierių prekyboje šis rodiklis parodo finansinės priemonės likvidumą. Kuo vertybiniais popieriais daugiau prekiaujama, tuo tokia priemonė bus likvidesnė, o apyvarta didesnė. Tai santykinis dydis, kuris paskaičiuojamas pagal formulę:

Apyvartumo rodiklis = Suprekiauta vertybinių popierių / Iš viso išleista vertybinių popierių

Investicijų valdyme apyvartumas irgi svarbus rodiklis. Čia jis parodo kaip greit portfelyje pasikeičia esančios aktyvų pozicijos. Paprastai šis rodiklis yra matuojamas aktyviai valdomiems investiciniams fondams. Kuo investicinio fondo apyvarta didesnė, tuo „aktyviau“ jis valdomas, t.y., jame esantys vertybiniai popieriai dažniau parduodami ir perkami nauji.

Žinoma, kiekvienas fondo valdytojas stengiasi geriau padaryti savo darbą, tačiau dažniausiai didesnis apyvartumo rodiklis portfelyje lemia aukštesnes sąnaudas: pirkimo/pardavimo komisiniai, paklausos ir pasiūlos skirtumas, didesnių pavedimų efektas rinkai ir pan. Taip pat, kai kuriose valstybėse investuotojai, investuojantys į investicinius fondus su aukštesniu apyvartumo rodikliu, moka didesnius mokesčius valstybei.

Pagrindiniai apyvartumo rodikliai

Apyvartumo rodiklių grupėje galima išskirti penkis svarbius rodiklius. Pradėkime nuo tų, kurie kartu paimti leidžia suskaičiuoti svarbų įmonei dydį - pinigų ciklą (cash conversion cycle). Tam reikia žinoti:

• Atsargų apyvartumą dienomis (inventory conversion period, DIO)
• Pirkėjų įsiskolinimo apyvartumą dienomis (receivables conversion period, DSO)
• Skolų tiekėjams apyvartumą dienomis (payables conversion period, DPO)

Visi kartu jie parodo laikotarpį, per kurį įmonė savo resursus paverčia pinigais ar tiksliau pasakius - pinigų srautu. Tačiau ir atskirai paimti šie rodikliai labai svarbūs. Greitesnis atsargų apyvartumas rodo efektyvesnį jų valdymą. Tačiau atsiranda grėsmė, kad įmonė gali pritrūkti jų ir tuo pačiu netekti būsimų pajamų. Pirkėjų skolos yra svarbus įmonės veiklos baras. Žinoma kuo mažesnius atidėjimus pirkėjams suteikiame, tuo mūsų veikla efektyvesnė.

Tačiau rinkos aplinka gali ženkliai įtakoti įmonės veiklos laisvę. Jei įmonės konkurentai suteikia ilgesnius terminus, įmonei galit tekti pasielgti taip pat. Skolų tiekėjams apyvartumas turi atvirkštinį efektą, kadangi pirkėjo vaidmenyje atsiduria pati įmonė. Kitas svarbus rodiklis - turto apyvartumas (asset turnover) - parodo kiek vienas turto litas sukuria pardavimų (dažniausiai skaičiuojamas metinis rodiklis). Kitas įdomus ir svarbus rodiklis, tai apyvartinio kapitalo apyvartumas (working capital turnover).

Apyvartumo rodikliai skirti nustatyti, kaip efektyviai įmonė panaudoja turimas atsargas ar kitą turtą. Apyvartumo rodikliai yra svarbūs įmonės finansinės būklės vertinimo įrankiai, leidžiantys įvertinti, kaip efektyviai įmonė naudoja savo turtą ir valdo įsipareigojimus.

Pagrindiniai Apyvartumo Rodikliai ir Jų Formulės

Apyvartumo rodikliai yra svarbūs įmonės finansinės būklės vertinimo įrankiai, leidžiantys įvertinti, kaip efektyviai įmonė naudoja savo turtą ir valdo įsipareigojimus. Turto apyvartumas - finansinis rodiklis, parodantis, kaip efektyviai įmonė naudoja savo turtą pajamoms generuoti. Jis apskaičiuojamas dalijant pardavimų pajamas iš bendro turto vertės. Šis rodiklis padeda vertinti įmonės veiklos efektyvumą, ypač lyginant su konkurentais ar ankstesniais laikotarpiais.

Trumpai, turto apyvartumas rodo, kaip efektyviai pajamų sukūrimui panaudojamas įmonės turtas. Šis rodiklis lygina įmonės pajamas ir jos turtą, ir kuo jis yra aukštesnis, tuo įmonė efektyviau išnaudoja savo turtą. Plačiau, reikia atkreipti dėmesį, kad šis rodiklis nėra 'ilgalaikio turto apyvartumas‘, ir apima visą turtą, o ne vien tik ilgalaikį. Taigi, iš dalies jis atspindi, kaip efektyviai įmonė panaudoja savo kapitalą. Geriausiai 'turto apyvartumo rodiklis‘ gali būti pritaikytas verslams, kuriems reikalingos ypatingai didelės investicijos, ir kur paprastai būna nusistovėję aukštos (daug maž panašios) pelningumo maržos. Tuo tarpu verslams, kuriems turto bazė nėra esminis dalykas, ir vertė remiasi daugiausia į „know-how“ ir darbuotojus, tokio rodiklio pritaikymas bus visiškai beprasmis.

Ilgalaikio Turto Apyvartumas

Ilgalaikio turto apyvartumas (Fixed asset turnover) parodo, kiek kartų "apsiverčia" ilgalaikis turtas lyginant su pardavimais per pasirinktą laiko periodą (dažniausiai metai). Kuo šis rodiklis didesnis tuo kompanija efektyviau panaudoja savo ilgalaikį turtą. Tarkime balanse nurodyta ilgalaikio materialaus turto vertė yra 1 mln. Lt., o kompanija per metus uždirba 5 mln. Lt. Tokiu atveju kiekvienas litas investuotas į ilgalaikį materialųjį turtą kompanijai uždirba 5 Lt.

Ilgalaikio turto apyvartumo formulė:

Ilgalaikio turto apyvartumas = Pardavimo pajamos / Ilgalaikis turtas

Šis rodiklis panašus į ilgalaikio materialaus turto apyvartą.

Atsargų Apyvartumas

Atsargų apyvartumas investuotojui turi rūpėti todėl, kad atsargos yra „įšaldytas“ turtas ir kuo greičiau produkcija yra parduodama ir gaunami grynieji pinigai, tuo geresnė kompanijos finansinė padėtis. Kuo greičiau cirkuliuoja atsargos, tuo kompanija yra likvidesnė.

Atsargų apyvartumo formulė:

Atsargų apyvartumas = Pardavimo savikaina / Vidutinės atsargos

Kuo didesnis atsargų apyvartos koeficientas, tuo trumpiau laikomos atsargos kompanijos sandėliuose. Atsargų apyvartumas svarbus lyginant panašią produkciją pardavinėjančias kompanijas. Pvz. Kompanija per metus pardavė prekių, kurių savikaina 1 825 000 Lt.. Jeigu naudosime anksčiau pateikto pavyzdžio duomenis, tuomet atsargų apyvartumo koeficientas būtų 365/50=7.3.

Gautinų Sumų Apyvartumas

Gautinų sumų apyvartumas rodo, kaip greitai įmonė surenka gautinas sumas (pirkėjų įsiskolinimus). Kitaip sakant, prastas (mažas) apyvartumo rodiklis rodo, kad įmonė turi daug gautinų sumų lyginant su jos pardavimais.

Gautinų sumų apyvartumo formulė:

Gautinų sumų apyvartumas = Pardavimo pajamos / Vidutinės gautinos sumos

Tai gan svarbus rodiklis - nes jei įmonė prastai surenka lėšas, ji gali susidurti su apyvartinio kapitalo trūkumu. Skirtingose veiklos sektoriuose galima sutikti skirtingas rodiklio reikšmes. Tačiau reikia atkreipti dėmesį, kad ne visuomet prastesnis apyvartumo rodiklis reiškia neefektyvų valdymą. Jei įmonė priklausoma nuo kelių klientų - atsiskaitymo terminas yra tik derybų objektas.

Pirkėjų skolų apyvartumas dienomis parodo, kiek vidutiniškai laiko klientai delsia apmokėti sąskaitas. Pvz. Kompanijos pajamos yra 720 000 Lt. per metus, o gautinos sumos laikotarpio pabaigoje yra 100 000 Lt. Tokiu atveju pirkėjų apyvartumas dienomis būtų 100 000 / (720 000/360)=50. Vadinasi klientai vidutiniškai 50 dienų vėluoja apmokėti sąskaitas. Kuo šis finansinis rodiklis mažesnis - t.y. kuo greičiau klientai apmoka jiems pateiktas sąskaitas, tuo kompanijoje yra daugiau grynųjų pinigų ir kompanija veikia efektyviau.

Jeigu pirkėjų skolų apyvartumas yra labai didelis - tai galėtų būti pavojaus signalas, kad klientai patys turi finansinių sunkumų ir yra nemokūs. Kita vertus, svarbu paminėti, kad skirtinguose pramones sektoriuose veikiančių kompanijų pirkėjų skolų apyvartumas gali ženkliai skirtis. Pvz. maisto prekių parduotuvėje klientai už prekes sumoka iš karto, tuo tarpu sąskaitas už elektrą apmokame tik kitą mėnesį.

Mokėtinų Sumų Apyvartumas

Mokėtinų sumų apyvartumas parodo, kaip greitai įmonė apmoka savo tiekėjams. Viena vertus kuo didesnis kompanijos mokėtinų sumų apyvartumas dienomis, tuo kompanijoje lieka daugiau pinigų.

Mokėtinų sumų apyvartumo formulė:

Mokėtinų sumų apyvartumas = Pardavimo savikaina / Vidutinės mokėtinos sumos

Pvz. Mokėtinos sumos laikotarpio pabaigoje yra 32000 Lt. Kompanija per metus pardavė prekių, kurių savikaina 1 825 000 Lt.. Per dieną parduotų prekių savikaina= 1825000/365 = 4000 Lt per dieną. Vadinasi mokėtinų sumų apyvartumas dienomis bus 32000/4000=8 Kitaip tariant kompanija apmoka tiekėjams jai išstatytas sąskaitas per 8 dienas.

Apyvartumo Rodiklių Interpretavimas ir Lyginimas

Įmonės finansinių rodiklių analizė bus naudinga tik tuomet, jeigu analogiški finansiniai rodikliai bus lyginami tarpusavyje. Lyginant tos pačios kompanijos finansinius rodiklius skirtingais laiko periodais galima nustatyti ar kompanijos finansų būklė gerėja arba blogėja. Pats faktas, kad kompanijos finansinė situacija keičiasi, tėra pirmas įmonės veiklos finansinės analizės pirmasis žingsnis.

Žinodami, kurie santykiniai finansiniai rodikliai pagerėjo ar pablogėjo, galite pradėti gilintis į finansines ataskaitas tam, kad išsiaiškintumėte priežastis. Svarbu lyginti įmonės finansinius rodiklius su tame pačiame pramonės sektoriuje veikiančiomis kompanijomis. Kiekviena kompanija turi investuoti į turtą tam, kad galėtų efektyviai gaminti produkciją. Kitaip tariant, jeigu įmonės finansiniai rodikliai nuolatos gerėja, tai dar nereiškia, kad ji veikia efektyviau nei jos konkurentai.

Apyvartumo rodikliai yra svarbūs įmonės finansinės būklės vertinimo įrankiai, leidžiantys įvertinti, kaip efektyviai įmonė naudoja savo turtą ir valdo įsipareigojimus. Teisingas rodiklių apskaičiavimas ir interpretavimas padeda priimti pagrįstus sprendimus dėl įmonės veiklos gerinimo.

Finansinių rodiklių analizės schema

Apibendrinant, turto apyvartumo rodiklių analizė yra neatsiejama įmonės finansų valdymo dalis, padedanti įvertinti veiklos efektyvumą, priimti pagrįstus sprendimus ir siekti geresnių rezultatų.

Pagrindiniai apyvartumo rodikliai ir jų formulės

Apyvartumo rodikliai yra svarbūs įmonės finansinės būklės vertinimo įrankiai, leidžiantys įvertinti, kaip efektyviai įmonė naudoja savo turtą ir valdo įsipareigojimus.

Skirtingi sektoriai turi skirtingus standartus: pavyzdžiui, mažmeninės prekybos įmonės paprastai turi aukštesnį turto apyvartumą nei gamybinės, nes jų veiklai reikia mažiau ilgalaikio turto. Žemas turto apyvartumas gali reikšti neefektyvų išteklių naudojimą, perteklinius aktyvus ar mažą pardavimų lygį.

tags: #at #rodiklis #turto #apyvartumo