Pardavimo Pajamų ir Turto Santykis: Detalus Paaiškinimas

Verslas - tai nuolat veikianti sistema, kurios efektyviam valdymui būtini nuolatiniai skaičiavimai ir įvairių veiklos sričių analizė. Įmonės finansinės būklės analizė yra itin svarbi siekiant užtikrinti jos konkurencingumą ir veiklos tęstinumą rinkoje. Tinkamas esamos situacijos įvertinimas leidžia objektyviau numatyti veiklos plėtros galimybes.

Finansinė analizė - tai procesas, kurio metu, taikant tam tikrus matematinius ir statistinius metodus, įmonės veiklos duomenys paverčiami naudinga informacija. Šis procesas apima priežasčių ir pasekmių analizę.

Šiandieniniame ekonomikos moksle egzistuoja daug finansinės veiklos prognozavimo metodų, pavyzdžiui, E. Altmano daugiafaktorinė bankroto prognozavimo metodika ir Z modelis. Lietuvos įmonėms autoriai rekomenduoja naudoti E. Altmano metodą.

Toliau aptarsime pagrindinius finansinius rodiklius, reikalingus apskaičiuojant grynąjį pelną iš nuosavybės.

Finansiniai rodikliai gali būti tiek absoliutūs, tiek santykiniai, ir jų rezultatų žinojimas yra labai svarbus analizuojant įmonės būklę. Nesvarbu, kokio dydžio yra įmonė, norėdama sėkmingai konkuruoti rinkoje, ji privalo skaičiuoti savo finansinius rodiklius bei analizuoti jų rezultatus.

Vienas iš pagrindinių finansinių rodiklių yra turto apyvartumas. Tai efektyvumo rodiklis, parodantis pardavimo pajamų ir turto santykį. Šis rodiklis parodo, kaip efektyviai bendrovė naudoja savo kapitalą.

Didesnė reikšmė rodo didesnį viso turto valdymo efektyvumo laipsnį ir atvirkščiai. Rodiklis apskaičiuojamas pardavimo pajamas padalinus iš viso turto.

Turto apyvartumas = Pardavimo pajamos / Visas turtas

Nagrinėjant įmonės finansinę būklę, turto apyvartumo rodiklis yra lyginamas su ankstesniais laikotarpiais, siekiant nustatyti tendencijas ir įvertinti, ar įmonė efektyviau valdo savo turtą.

Taigi, turto apyvartumas parodo, kaip efektyviai įmonė generuoja pajamas iš savo turimo turto. Aukštas turto apyvartumas rodo, kad įmonė gerai išnaudoja savo turtą, kad gautų dideles pajamas.

Tačiau svarbu atsižvelgti į sektorių, nes kai kuriose pramonės šakose didelis turto apyvartumas yra įprastas, o kitose - ne. Be to, reikėtų atsižvelgti ir į kitus finansinius rodiklius, kad būtų galima geriau įvertinti įmonės finansinę būklę.

Kiti svarbūs finansiniai rodikliai:

• Bendrojo pelno marža: bendrasis pelnas / pardavimai. Šis rodiklis parodo vidutinį įmonės taikomą antkainį.
• EBITDA marža: EBITDA / pardavimų (EBITDA - tai įmonės pelnas prieš palūkanas, mokesčius, nusidėvėjimą ir amortizaciją).
• Likvidumo rodiklis: trumpalaikis turtas / trumpalaikiai įsipareigojimai. Rodiklis parodo įmonės galimybes padengti trumpalaikius įsipareigojimus.
• Greito likvidumo rodiklis: (trumpalaikis turtas - atsargos) / trumpalaikių įsipareigojimų. Jis parodo įmonės pajėgumą padengti trumpalaikius įsipareigojimus likvidžiausiu turtu.
• Apyvartinis kapitalas: (trumpalaikis turtas - pinigai ir jų ekvivalentai) - (trumpalaikiai įsipareigojimai - trumpalaikės finansinės skolos). Apyvartinis kapitalas parodo, kiek daugiau/mažiau turto turi įmonė už trumpalaikius įsipareigojimus.

Kiti apyvartumo rodikliai:

• Atsargų apyvartumas: (atsargos / savikaina) x periodo skaičius dienomis. Parodo, per kiek dienų vidutiniškai pasikeičia įmonės atsargos.
• Pirkėjų skolų apyvartumas: (pirkėjų skolos / pardavimų) x periodo skaičius dienomis. Parodo, per kiek dienų vidutiniškai klientai atsiskaito su įmone.
• Skolų tiekėjams apyvartumas: (skolos tiekėjams / savikainos) x periodo skaičius dienomis. Parodo, per kiek dienų vidutiniškai įmonė atsiskaito su savo tiekėjais.

Pelningumo rodikliai:

• Nuosavo kapitalo pelningumas: Grynasis pelnas / Nuosavybė. Rodiklis nusako, kiek pelno tenka kiekvienam savininko investuotam į verslą piniginiam vienetui.
• Turto grąža: Grynojo pelno ir turto santykis. Turto grąža parodo, kiek grynojo pelno įmonė uždirba vienam turto eurui.

Finansinio įsiskolinimo rodikliai:

• Įsipareigojimų dalis turte: Parodo įmonės įsipareigojimų dalį visame turte, kokia turto dalis yra įsigyta už skolintas lėšas.
• Įsipareigojimų ir nuosavo kapitalo santykis: Rodiklis parodo, kiek įsipareigojimų tenka kiekvienam nuosavo kapitalo piniginiams vienetui.
• Nuosavo kapitalo ir įsipareigojimų santykis: Tai nuosavo kapitalo ir įsipareigojimų santykis, parodantis, kokia nuosavo kapitalo suma tenka vienam įsipareigojimų piniginiam vienetui.

Taip pat svarbu stebėti šiuos rodiklius:

• Pajamos iš pagrindinių veiklų: Svarbu stebėti ne tik bendras įmonės pajamas, bet ir pajamas pagal svarbiausius įmonės verslo segmentus: klientų grupes, produktų ar paslaugų grupes, rinkas, geografinius regionus, su galimybe matyti kiekvieno individualaus produkto ar paslaugos pardavimus.
• Bendrasis pelningumas: Parodo, koks pelningumas procentais iš pagrindinių veiklų, įvertinus parduotų prekių ir paslaugų savikainą.
• Veiklos sąnaudos: Šie rodikliai dažniausiai yra lyginami su planuotomis sąnaudomis (biudžetu) per tą patį laikotarpį.
• Veiklos pelningumas: Parodo, kiek pelno gaunama iš pagrindinių įmonės veiklų, nevertinant atsitiktinių veiklų (kitos veiklos rezultatų) bei finansinės veiklos ir pelno mokesčių.
• Grynasis pelningumas: Parodo, koks pelningumas procentais iš visų veiklų, įvertinus visas sąnaudas.
• Pajamos vienam klientui: Tai rodiklis, parodantis, kiek pelno generuoja kiekvienas klientas.

Vertinant įmonės finansinę būklę, svarbu rodiklius lyginti su atitinkamais praėjusiais laikotarpiais ir stebėti tendencijas. Ar pajamos auga, ar krenta? Ar didėja pelningumas?

Pagrindiniai rodikliai yra pajamos, veiklos pelnas, grynasis pelnas, veiklos pelnas %, grynasis pelnas %.

Biudžeto-fakto palyginimo ataskaitose įvairiais pjūviais pateikiama informacija apie planuotų ir faktinių rezultatų skirtumus per pasirinktą / ataskaitinį laikotarpį.

Dažniausiai lyginamos pelno - nuostolių ataskaitų eilutės, pajamų, savikainos, kiti planuoti ir faktiniai rodikliai.

Nuosavybės ir skolos analizė

Svarbu atkreipti dėmesį į keletą ypač reikšmingų rodiklių, kurie tiesiogiai susiję su nuosavybės ir skolos santykiu:

• Skolos ir turto santykis
• Nuosavybės ir turto santykis
• Skolos - nuosavybės rodiklis

Apibendrinant, nuosavybės ir skolos santykio analizė yra svarbi įmonės finansinės būklės vertinimo dalis.

Skolos ir turto santykis (D/A rodiklis) - tai finansinis rodiklis, lyginantis įmonės (finansines) skolas su jos visu turtu. Šis koeficientas parodo, kokia įmonės turto dalis yra finansuota iš skolintų lėšų.

Kuo šis rodiklis aukštesnis, tuo įmonė naudoja daugiau skolinto kapitalo. Normalu, jei vidutinei įmonei šis rodiklis svyruoja tarp 0,2 ir 0,5. Tačiau niekuomet neturėtų viršyti 1, nes tokiu atveju reikštų, kad įmonė turi daugiau įsipareigojimų negu turto, ir turėtų būti bankrutavusi.

Nuosavybės ir turto santykis (nuosavybės koeficientas) - tai finansinis rodiklis, lyginantis įmonės nuosavą kapitalą su jos turtu. Šis rodiklis rodo, kokią dalį kapitalo struktūroje sudaro nuosavas kapitalas.

Jei įmonė visiškai neturėtų skolų, tuomet jos nuosavas kapitalas būtų lygus visam turtui, o šis rodiklis būtų lygus 1, kas rodytų žemą rizikos lygį. Teoriškai šis rodiklis gali būti tarp 0 ir 1, o dažniausiai jis būna tarp 0,4 ir 0,7.

Skolos - nuosavybės rodiklis (debt-to-equity ratio), kitur gali būti vadinamas finansinės priklausomybės koeficientu, parodo, kiek 1-nam nuosavo kapitalo eurui tenka skolų bei atskleidžia įmonės kapitalo struktūrą. Tai įvyksta lyginant įmonės skolas su įmonės nuosavu kapitalu.

Laikomasi nuomonės, jeigu rodiklio reikšmė nedaug skiriasi nuo vieneto, tai įmonės būklė mokumo atžvilgiu laikoma normalia, reikšmė ties 0.5 gera.

Pelningumo rodikliai (Profitability Ratios) yra gausi finansinių rodiklių grupė, tarp kurių populiariausi yra pardavimų, turto ir nuosavybės pelningumo rodikliai. Turto ir nuosavybės pelningumo rodikliai dažnai dar vadinami grąžos rodikliais.

Turto pelningumo rodiklis (ROA, Return On Assets) yra populiarus ir lengvai suprantamas rodiklis, kuris parodo, kaip efektyviai įmonės turtas valdomas. Kitaip tariant, jis parodo, kiek kiekvienam įmonės turto eurui tenka grynojo pelno, kuris yra vienas iš populiariausių įmonės vertinimo dydžių.

ROA rodiklis yra vienas iš dažniausiai naudojamų rodiklių vertinant, kiek naudingai panaudojamas įmonės turtas, o kartu tai ir vienas iš bendrų rodiklių, kurie leidžia vertinti įmonės vadovybės veiklos efektyvumą. Šis faktas yra įdomus tiek įmonės savininkams, tiek investuotojams, tiek kreditoriams.

Žinoma, vien tik ROA sprendžiant apie įmonės veiklos efektyvumą apsiriboti nereikia. Naudinga paskaičiuoti ir kitus finansinius rodiklius.

Vertinant ROA reikšmes, vyrauja nuomonė, kad žemesnis nei 5% ar 8% turto pelningumas nėra tinkamas, o virš 15% yra geras. Tačiau reikia žinoti, kad tam tikrose veiklos šakose (ypač susijusiose su ženkliu kapitalo poreikiu) šis rodiklis gali siekti 1.5% ir toks gali būti laikomas priimtinu.

Nenustebkite radę, kad tam tikrais atvejais skaičiuojant turto pelningumą, vietoje grynojo pelno dydžio imamas EBIT arba veiklos pelno dydis. Todėl lyginant įmonių pateiktą informaciją, dera pasidomėti, kaip ji skaičiuoja vieną ar kitą rodiklį.

Pavyzdžiui, įmonė, kurios turto dydis 5 399 200 eurai, o grynasis pelnas 446 400 eurai, ROA (turto pelningumas) dydis yra 8.3%.

Skaičiuojant koeficientą, taip pat gali būti imama ir vidutinė periodo turto vertė (bet ne vertė ataskaitinio periodo pabaigai).

Nuosavo kapitalo pelningumo rodiklis (ROE, Return On Equity) yra populiarus, lengvai suprantamas ir paskaičiuojamas rodiklis, kuris parodo, kaip efektyviai panaudojamas nuosavas įmonės kapitalas (įmonės savininkų investuoti pinigai ir turtas), t.y., kiek kiekvienam įmonės nuosavo kapitalo eurui tenka grynojo pelno.

Norint jį suskaičiuoti, reikia grynąjį pelną padalinti iš nuosavo kapitalo. Šiuos dydžius rasite įmonės pelno (nuostolių) ir balansinėje ataskaitose.

Kaip ir ROA, taip ROE rodiklis yra svarbus akcininkams, kadangi jo reikšmė parodo investuotų pinigų grąžą. Potencialius investuotojus jis taip pat domina, kadangi jiems tapus akcininkams, šis rodiklis rodys ir jų investuotų pinigų grąžą.

Priklausomai nuo šalies ekonominės ir finansinės būklės, laikoma, kad 10% ir didesnis nuosavo kapitalo pelningumas nėra blogas, o 15% - geras. Tačiau vertinant šias reikšmes, reikia atsižvelgti į tai, kokioje šakoje veikia įmonė, kokia šalies paskolų ir indėlių rinkos būklė. Krizės metu 5% nuosavo kapitalo pelningumo dydis gali būti laikomas geru. Šį rodiklį rekomenduojama nagrinėti kartu su turto pelningumo rodikliu.

Skaičiuojant koeficientą, taip pat gali būti imama ir vidutinė periodo nuosavo kapitalo vertė (bet ne vertė ataskaitinio periodo pabaigai). Nuosavybės grąža (ROE), dar žinoma kaip nuosavybės pelningumas arba nuosavo kapitalo grąža, yra populiarus rodiklis, skirtas matuoti įmonės pelną, palyginti su jos nuosavu kapitalu (buhalterine verte).

Šis rodiklis teoriškai turėtų parodyti pelningumą, kurį uždirba įmonės akcininkų kapitalas. Tačiau realybėje ROE rodiklis yra patikimas tik tuomet, kai įmonės buhalterinė turto vertė yra artima rinkos vertei.

Kuo aukštesnis ROE rodiklis, tuo geriau, nes toks verslas turi palankesnes plėtros perspektyvas. Vis dėlto, realybėje šis rodiklis tinka tik priminei įmonės peržiūrai, ir juo pernelyg pasikliauti nederėtų.

Štai lentelė, kurioje palyginami ROA ir ROE rodikliai:

Taip pat svarbu žinoti ir kitus finansinius rodiklius, kurie padeda įvertinti įmonės veiklos efektyvumą ir pelningumą:

• Bendrasis pelnas: tai įmonės pelno/nuostolių ataskaitoje pateikiamas rodiklis, kuris apskaičiuojamas iš pardavimo pajamų atėmus savikainą.
• Bendrojo pelno marža: parodo, kiek pelno tenka kiekvienam pardavimų pajamų vienetui. Rodiklis apskaičiuojamas bendrąjį pelną padalinus iš pajamų.
• EBITDA: pelnas prieš palūkanas, mokesčius, nusidėvėjimą, amortizaciją, kuris parodo įmonės uždirbtą pelną prieš įmonės finansavimo politiką, o taip pat pelno mokesčio poveikio pelnui vertinimą.
• EBITDA marža: tai pelningumo rodiklis, kurį galima naudoti įmonių pelningumo palyginimui (tame pačiame sektoriuje), tos pačios įmonės pelningumo pokyčių stebėjimui. Rodiklis apskaičiuojamas EBITDA padalinus iš pajamų.
• EBIT (veiklos pelnas): pelnas prieš palūkanas ir mokesčius. Jis parodo įmonės pelną, uždirbtą veiklos ir investicinio ciklo metu (prieš įmonės finansavimo politikos įtakos pelnui vertinimą bei pelno mokesčio atskaitymą).
• EBIT marža: tai rodiklis parodantis veiklos efektyvumą, apskaičiuojamas veiklos pelną padalinus iš pajamų.
• EBT (pelnas prieš mokesčius): tai pelnas prieš apmokestinimą. Rodiklis apskaičiuojamas prie grynojo pelno pridėjus pelno mokesčio sąnaudas.
• EBT marža: apskaičiuojama pelną prieš mokesčius padalinus iš pajamų.
• Grynasis pelnas (nuostoliai): finansinis rodiklis apskaičiuojamas iš pajamų atskaičius visas sąnaudas ir mokesčius.
• Grynojo pelno marža: tai įmonės pelningumą parodantis rodiklis. Apskaičiuojamas grynąjį pelną padalinus iš pajamų.
• Grynasis pelnas tenkantis vienai akcijai: vienas populiariausių akcijų vertinimo rodiklių, kuris parodo kokia įmonės pelno dalis tenka vienai akcijai.
• P/E rodiklis: akcijos rinkos kainos ir pelno vienai akcijai santykis.

Taigi, nuosavybės ir turto santykio analizė yra esminė įmonės finansinės būklės vertinimo dalis. Šis rodiklis padeda įvertinti, kokią dalį įmonės turto finansuoja nuosavas kapitalas, ir nustatyti įmonės finansinio sverto lygį.

Be to, svarbu atsižvelgti į turto struktūrą ir likvidumą:

• Ilgalaikis turtas: Tai turtas, kuris tarnaus įmonei daugiau kaip vienerius metus ir jo įsigijimo vertė yra didesnė už įmonės nustatytą minimalią ilgalaikio turto įsigijimo vertę.
• Trumpalaikis turtas: Tai turtas, kurio gyvavimo ciklas trumpesnis negu 1 metus.
• Visas turtas: Šis rodiklis parodo, kiek iš viso turto turi įmonė, t. y.
• Nuosavas kapitalas: Įmonės savininkų nuosavybė: akcijos, rezervai ir uždirbtas pelnas arba nuostoliai.
• Ilgalaikiai įsipareigojimai: Juos sudaro vėliau nei po 1 m. mokėtinos sumos: finansinės skolos, lizingo įsipareigojimai, skolos tiekėjams, išankstiniai apmokėjimai, atidėjiniai ir pan.

Likvidumo rodikliai parodo įmonės gebėjimą įvykdyti trumpalaikius įsipareigojimus:

• Bendrasis likvidumo rodiklis: Parodo įmonės galimybę įvykdyti trumpalaikius įsipareigojimus (pvz. apmokėti skolas), panaudojus trumpalaikį turtą. Laikoma, kad šio rodiklio reikšmė turi svyruoti tarp 1,2 ir 2.
• Kritinis likvidumo rodiklis: Skaičiuojant šį rodiklį yra daroma prielaida, kad atsargos nėra likvidžios, t.y. kad norint jas parduoti prireiktų ilgesnio laikotarpio, o pirkėjų įsiskolinimas yra laikomas likvidžiu.
• Apyvartinis kapitalas: Kuo šis teigiamas rodiklis aukštesnis - tuo geriau vertinamas įmonės likvidumo lygis, tai rodo, kad įmonės trumpalaikis turtas ženkliai viršija trumpalaikius įsipareigojimus.
• Apyvartinio kapitalo ir viso turto santykis: Įvertinus apyvartinio kapitalo ir viso turto santykį galima vertinti įmonės bankroto tikimybę: kuo šis rodiklis aukštesnis, tuo tikimybė mažesnė ir atvirkščiai.

Apyvartumo Rodikliai

• Atsargų apyvartumas: Parodo kaip greitai juda atsargos ir pavirsta pinigais.
• Pirkėjų įsiskolinimo apyvartumas parodo kiek apyvartų per metus padaro pirkėjų skolos.
• Apibūdina įmonės atsiskaitymų su tiekėjais efektyvumą, rodo kiek kartų mokėtinos sumos tiekėjams “apsisuka“ per metus.
• Naudojamas turto valdymo efektyvumo vertinimui: didesnė reikšmė rodo efektyvesnį valdymą, mažesnė - neefektyvų.
• Naudojamas įvertinti kiek pajamų uždirba vienas į apyvartinį kapitalą investuotas piniginis vienetas. Kuo didesnis apyvartumas - tuo mažesnės investicijos į apyvartinį kapitalą, tuo efektyvesnis valdymas.

Finansinio Įsiskolinimo Rodikliai

• Parodo įmonės įsipareigojimų dalį visame turte, kokia turto dalis yra įsigyta už skolintas lėšas. Kuo didesnė įsipareigojimų dalis turte - tuo žemesnis kreditorių saugumo lygis.
• Rodiklis parodo kiek įsipareigojimų tenka kiekvienam nuosavo kapitalo piniginiams vienetui.
• Tai nuosavo kapitalo ir įsipareigojimų santykis, parodantis kokia nuosavo kapitalo suma tenka vienam įsipareigojimų piniginiam vienetui.

Finansinėse ataskaitose įvairiais pjūviais pateikiama informacija apie įmonės finansinius rezultatus per pasirinktą / ataskaitinį laikotarpį. Pagrindiniai rodikliai yra pajamos, veiklos pelnas, grynasis pelnas, veiklos pelnas %, grynasis pelnas %.

Biudžeto-fakto palyginimo ataskaitose įvairiais pjūviais pateikiama informacija apie planuotų ir faktinių rezultatų skirtumus per pasirinktą / ataskaitinį laikotarpį.

Dažniausiai lyginamos pelno - nuostolių ataskaitų eilutės, pajamų, savikainos, kiti planuoti ir faktiniai rodikliai.

tags: #pardavimo #pajamu #ir #turto #santykis